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PVC:9月市场关注重点分析

2022-09-15

8月PVC粉期货及现货价格波动较为频繁,但价格重心较7月变化相对有限,供需基本面虽较前期略有好转,但价格回涨时,涨幅难向下游传导,v01基差收窄,加之月内宏观气氛偏弱,市场参与者对后续市场预期存在分歧。9月处在季节性小旺季,预计供需面仍将是主导PVC价格走势的关键因素,除供需基本面外,宏观面仍然存在不确定性,而短期电石价格波动带来的成本端变化暂对PVC价格走势难产生较强影响。

 8月期现货价格走势相对一致,整体呈现中上旬震荡下跌,下旬小幅回涨,月末弱势下行的走势,整体月内波动较频繁,据卓创资讯统计数据显示,截至8月30日,中国5型电石料自提月均价为6661元/吨,较7月均价上涨6元/吨,整体现货价格重心变化不大,期货v01合约与现货之间的基差较7月末有所收窄。

9月目前市场参与者对后续市场预期仍然存在分歧,普遍心态较为谨慎,目前来看对9月份市场价格走势影响相对较明显的主要有以下几个方面的因素:
供应端处在传统集中检修阶段,行业开工负荷率或难有大幅提升
8月由于PVC企业检修较为集中,且存在较多临时停车或降负荷的情况,月度检修损失量达到年内最高水平,整体行业开工负荷率随之降至年内偏低水平。9月通常处于生产企业传统秋季集中检修阶段,虽导致企业临时停车的因素转弱,但目前电石法PVC单产品仍然处在亏损的状态,部分企业开工负荷率或仍然相对偏低。整体来看,虽然预计月度检修损失量或明显减少,但预计整体行业开工负荷率难有较大幅度的提升,9月供应端预计略有好转,但好转程度相对有限。
下游进入季节性旺季,但需求存好转预期目前仍然有限
9月随着国内高温和雨季的陆续结束,预计建筑行业开工情况将较前期有所好转,8月下旬开始局部地区PVC制品企业开工较前期略有提升,但整体下游制品企业订单情况暂未见明显改善,部分下游制品企业仍以生产成品库存为主。随着9月建筑工地的开工预期好转,预计国内PVC需求将有所增加,但由于目前部分制品企业仍有成本库存,且部分前期已采购后续预售原料,因此预计国内需求放量幅度相对有限。另外,出口方面目前待交付订单不多,且8月出口套利空间多数时间保持关闭状态,预计9月国内PVC粉出口环比有所减少。
结合供应和需求两方面的变化,9月供需基本面或将较前期略有好转,但好转程度预计有限,整体来看供需方面的变化仍将成为PVC价格走势的主导因素。除供需基本面的变化外,宏观方面及成本方面的变化也将对PVC市场产生影响。
宏观面不确定性较强,关注美联储加息及前期国内政策的落地情况
9月美联储有继续加息的预期,国外宏观环境整体偏弱。国内由于前期提出部分房地产宽松政策,但部分暂未对相关产品及行业产生明显带动作用,目前房地产行业各项数据仍然偏弱,后续还需继续关注政策的落地情况。
PVC成本端对价格底部仍有支撑
目前PVC粉单产品亏损仍然较为明显,9月电石价格有上涨的预期,但受到PVC检修较为集中的影响,预计电石涨幅相对有限,PVC成本方面预计有所提高,但短期PVC成本的提高难带动PVC价格出现上行,短期来看成本端对PVC价格支撑主要体现在价格底部,若PVC单产品长期亏损,或将影响部分PVC生产企业开工负荷,从而影响到PVC供需基本面出现变化。
综上所述,9月PVC行情的关注重点仍然在供需基本面,成本方面短期对PVC价格走势难产生决定性影响,而宏观方面仍然存在较大不确定性,还需进一步关注国内外政策变化及落地情况。


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