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PVC:亏损加剧 11月开工负荷率或将下降

2022-11-10

       11月份部分西北计划内检修依然存在叠加亏损加剧,因亏损减产或者停车企业增多,预计11月份开工负荷率或将继续下降。

      今年以来房地产弱势成为市场共识,与房地产相关的需求均呈现不同程度的跌幅,PVC从今年二季度开始也表现出一定弱势,所以造成了今年价格的大跌。而短期内房地产弱势难改,PVC需求弱势局面短期也难见起色,所以对于未来PVC市场能否筑底,市场人士更多的关注供应端的减产所带来的再平衡。那么11月份PVC市场是否有明显减产的可能呢?

       季节性规律来看11月份开工相对偏高

       PVC开工变化具有一定的季节性规律,一般情况下一年中集中检修有两个时间段,一个时间段是春季检修,另一方面集中检修时间段是秋季检修。11月到次年的3月份开工负荷率一般处于年内高位。但是这几年特殊情况较多,季节性规律失效的概率在提升。
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       亏损加剧 PVC减产增多
       在供大于求与美联储加息两大背景下,二季度开始PVC价格持续下跌,但原料电石因为兰炭价格居高不下影响,价格降幅相对略小,所以PVC利润快速下降,6月底及7月初开始PVC进入亏损局面,随后亏损幅度不断加大,11月份初山东地区PVC企业创下今年以来最大的亏损额。
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       随着亏损的加剧,边际产能减产及停产现象增多,PVC周度开工负荷率逐步下降,11月份初开工负荷率降至年内最低位。但是11月初开工负荷率的快速下跌除了亏损因素外,西北部分大型企业计划内检修也有一定关系,后期随着西北企业计划内检修结束,PVC开工负荷率有略回升预期。
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       检修及减产较多 开工负荷率或将略降
                                                  表1 11月份PVC检修统计
单位:万吨/年
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       尽管随着西北企业例行检修结束,部分企业将逐步恢复,下半月PVC开工负荷率或将提升,但从检修损失量来看,目前已知的检修企业,检修损失量已经达到21.2万吨,已经高于10月份的20.59万吨,后面不排除有新的检修企业出现,而且11月亏损程度大于10月份,预计因亏损减产企业多于10月份,所以预计11月份上旬开工负荷率维持在67%左右的低位,中下旬开工负荷率提升至71%-72%之间。通过以上分析预计,11月份PVC产量在166万吨左右,月度开工负荷率或将在69.9%。


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