一季度PVC市场走势
2022-04-01
一季度国内PVC市场价格重心震荡略涨，均价高于过去五年同期波动范围。影响市场走势的因素一方面是宏观面较强，原油震荡上涨，另一方面基本面社会库存季节性增加，但跟去年变化相差不大，明显好于前几年，除此之外出口支撑表现偏强。第一个阶段是1月至2月初，主要驱动来自宏观强以及成本支撑。2022年稳增长成为主基调，货币政策、财政政策边际宽松，房地产边际放松等政策对大宗商品形成提振，文华商品指数呈现出止跌反弹的趋势，PVC期货跟随略涨。而PVC基本面表现偏弱，淡季来临，库存持续增加。但成本支撑偏强，1月份山东外购电石的PVC企业出现阶段性亏损。综合影响下，这段时间PVC现货市场也呈现止跌反弹趋势，2月初由于春节期间外盘表现较好，原油价格有所上涨，PVC出现一定的快速拉升，但这段时间缺乏需求的实质跟进。第二个阶段是2月中下旬，市场走势回归基本面，在库存持续增加影响下，价格出现一波回落调整。2月份随着利润的逐步恢复，PVC开工负荷也呈现一定的回升，而需求端恢复需要时间，库存呈现连续增长态势，市场走势逻辑重归弱现实。第三阶段是3月上旬，这段时间主要是原油价格大涨支撑，PVC价格也随着上涨。3月初随着地缘局势的不断升级，国际原油价格快速拉升，布伦特原油在3月7日最高冲至139美元/桶，大宗商品整体受到提振，文华指数快速冲高，PVC价格也跟随一波拉涨行情。除此之外，在出口表现较强，内需逐步恢复的情况下，PVC社会库存也在3月中旬出现去库拐点，基本面出现改善在一定程度上也对市场形成支撑。第四阶段3月中下旬，价格震荡为主。这段时间主要国内需求存在后置的风险，市场氛围转弱，但国际原油价格却回调后有再次冲高的趋势，供需基本面也没有走出明显的负反馈，市场观望情绪浓厚，价格呈现震荡态势。由此可见，一季度PVC市场走势除了受到宏观的提振与干扰之外，基本面影响也较深，一季度基本面整体表现为稳供应、弱内需、出口偏强状态，社会库存呈现季节性增加，增幅符合预期，3月中旬出现去库拐点。
